Bourse « Les marchés européens pourront-ils rester déconnectés de la récession » ( Marc Touati)

HeaderVisioBourse.jpgL’économiste Marc Touati estime dans son son édito du 15 mars 2013, l« La question est alors de savoir si les marchés boursiers européens pourront restés déconnectés longtemps de la récession qui sévit dans leur zone d’origine »

La bourse en hausse malgré la crise : paradoxal ?

Le Dow Jones ne cesse de battre des records, le Dax flirte avec son sommet historique du 16 juillet 2007 et, même s’il reste encore loin de ses précédents plus hauts, le Cac 40 enchaîne les séances de hausse.

A l’évidence, les marchés boursiers occidentaux ont la pêche. Pourtant, bien loin de cette euphorie, la récession s’est aggravée dans la zone euro, le chômage eurolandais ne cesse de battre des records bien peu enviables et, en dépit d’une bonne résistance, la croissance américaine reste fragile

AP1V44

Nouveau sommet historique pour le Dow Jones, rattrapage progressif pour le Cac 40

Sources :Euronext, NYSE, ACDEFI

Face à cet apparent paradoxe, deux explications semblent envisageables. Soit les marchés ont raison et la croissance des pays développés est à la veille d’un très fort redémarrage.

Soit ils ont tort et ils se sont de nouveau fourvoyés dans une bulle, aidés notamment par la politique exceptionnellement accommodante de la Réserve fédérale américaine.

Une remontée boursière en partie justifiée par une croissance mondiale soutenue.

AN24CV44

Sources : FMI, NYSE, Prévisions ACDEFI

Pour autant, le paradoxe que nous percevons entre une bourse euphorique et une crise qui est loin d’être terminée provient donc d’un effet d’optique ou encore d’un strabisme européen.

Et pour cause : la croissance économique est soutenue un peu partout dans le monde, sauf en Europe et notamment en France, où la récession a fait son grand retour dès 2012, moins de trois ans après son départ.

En complet décalage avec le concert mondial, seule la zone euro est en récession

AN3V44D

En fait, comme souvent en économie et encore plus souvent sur les marchés financiers, la véritable réponse est intermédiaire.

En effet, la remontée récente des marchés boursiers n’est pas si paradoxale qu’on voudrait le croire. Elle s’appuie simplement sur une croissance mondiale durablement soutenue, en l’occurrence 3,5 % en 2013 et 3,7 % en 2014.

Et ce notamment grâce à un dynamisme conséquent des pays émergents.

Dès lors, dans la mesure où environ 70 % du chiffre d’affaires et des profits des entreprises occidentales composant les grands indices internationaux sont réalisés
en dehors de leur frontière, et notamment dans les pays et les zones où la croissance est forte, il est normal que leurs cours boursiers augmentent.

Et ce, même si comme le montre le graphique ci-après, l’ampleur de la hausse récente apparaît un peu excessive par rapport au niveau de la croissance mondiale.

Sources : FMI, Eurostat, Prévisions ACDEFI

La question est alors de savoir si les marchés boursiers européens pourront restés déconnectés longtemps de la récession qui sévit dans leur zone d’origine.

La réponse est forcément négative. En effet, même si le monde émergent permet de limiter les dégâts, les résultats des groupes européens et notamment ceux du Cac 40 commencent à baisser fortement.

Cela se traduira par un ajustement baissier des cours.

Ensuite, la crise de la dette publique eurolandaise étant toujours loin d’être terminée, il faut se préparer à des lendemains difficiles sur les marchés obligataires, et, par
ricochet, sur les marchés boursiers.

Enfin, n’oublions pas que l’embellie boursière s’explique aussi beaucoup par
l’excès de liquidités offertes par la Fed. Dès que cette dernière fermera un peu le « robinet », les marchés en prendront automatiquement ombrage.

Quand la politique de la Fed sera moins accommodante, les marchés boursiers souffriront AV4C44

En conclusion, après l’embellie de ces derniers mois, les marchés boursiers internationaux et en particulier européens devraient entrer dans une phase de correction baissière qui durera au moins jusqu’à l’automne 2013, avec certes des périodes d’accalmie.

La volatilité va donc rester forte et seuls ceux qui savent naviguer en eaux troubles arriveront à tirer leur épingle du jeu. Pour les autres, il est déjà temps de prendre ses
bénéfices.

Marc Touati

Voir aussi : Bourse 2013 : potentiel de rattrapage ? « le consensus a très souvent tort » ( Marc Touati)

 

 

Médias Infos : Actualités, Argent, A la Une, Éditos, Blog, Voyages, Edition abonnés, faits divers, Second Life, interviews, santé, Commerce, Europe, OMC, Commerce, Politiques, Marisol Touraine, Société, ABC, Monde, NKM,  Économie, MédiasClaire Chazal, Sports, Terre, chirurgie esthétique, clinique, Sciences, Assurance Vie 1, chirurgie esthétique, immobilier, Education Nationale, Débats, Culture, sémantique, Aréva, préjudices, Assurance vie 2 , génétique, Terres rares, patients, CNRS, programmes TV, euro, FrancePublicis, Tourisme Banque, Blog EL, Bourse,  débouté, Sicav FCP, Livret A, Épargne, Assurance Vie 3, Poker, Crédit Immobilier,  Tube, Festival de Cannes, Topfilms, Tube 2, International, assurance vie 4 , stats économiques, indices économiques, santé, justice, BFM Business,

Chirurgie esthétique Infos : Augmentation mammaire,absence certificats, Rhinoplastie, refus, Liposuccion,  Top meilleurs, Chirurgie esthétique du ventre, conseils, Lifting du visage, beauté, fautes, maquillage,  Photos, stars , Le botox, jurisprudences, Tribunal, Tribunal 2, procédures, médecins, absence 3, Dernières Actualités, InterventionsWeb, Photos, Refus Témoignages,  absence 3, refus 2, expertises 2préjudice 2 , Vidéos, sanctions,  absence 4, sanctions 2 ,absence 5,   meilleurs,  Equipe, Internetmeilleurs, Tarifs,  absence 6consommation, absence 7, Blog,  expertises, galery, Droit Internet

 

 

 

 

 

Marchés boursiers : semaine du 25 février au 1er mars 2013 – Les évènements à suivre (Marc Touati)

Marc Touati – E c o n o m i e & S t r a t é g i e (22 février 2013)

Les évènements à suivre du 25 février au 1er mars 2013

Cette semaine économico-statistique sera relativement chargée, avec une douzaine de publications déterminantes.

Aux Etats-Unis, on surveillera notamment l’indice de confiance des ménages du Conference Board (mardi), les commandes de biens durables (mercredi), la seconde estimation du PIB du quatrième trimestre (jeudi) et l’indice ISM dans l’industrie manufacturière (vendredi).

Dans la zone euro, l’attention se portera principalement sur le chômage et la consommation des ménages en France (mardi et jeudi), l’indice de sentiment économique de la Commission européenne (mercredi), le chômage allemand (jeudi) et l’inflation eurolandaise (vendredi).

Mardi 26 février, 16h (heure de Paris) : le moral des ménages américains reste bas.

Après une nouvelle forte baisse surprise en janvier, l’indice du moral des ménages américains calculé par le Conference Board devrait légèrement se reprendre en février. Lire la suite

Les indicateurs avancés de l’économie allemande se redressent – ceux de la croissance française continuent de chuter. ( Marc Touati)

E c o n o m i e & S t r a t é g i e ( 6 février 2013)

Quid de l’économie cette semaine : L’écart France-Allemagne se creuse encore. ( Marc Touati) 

Alors que le couple franco-allemand essaie toujours de recoller les morceaux, avec les plus grandes difficultés possibles, les écarts continuent de se creuser sur le front économique.

Avant même la publication des comptes nationaux du quatrième trimestre (le 14 février prochain), les écarts de niveaux de PIB entre les deux côtés du Rhin donnent des frissons. Ainsi, du premier trimestre 2005 au troisième de 2012, le PIB allemand a progressé de 12 %, contre 6 % pour le PIB français. Lire la suite

Bourse – Economie : semaine du 28 janvier au 1er février 2013 -les évènements à suivre (Marc Touati)

L’économiste Marc Touati : semaine du 28 janvier au 1er février 2013 -les évènements à suivre  ( Publié le 25/01/2013)

Etats-Unis : la croissance et l’emploi restent mous. Cette semaine économico-statistique sera particulièrement chargée, avec plus de quinze publications déterminantes des deux côtés de l’Atlantique.

Pour éviter d’être trop long, nous n’aborderons que les principales.

A savoir, aux Etats- Unis, les commandes de biens durables (lundi), l’indice de confiance des ménages du Conference Board (mardi), le PIB du quatrième trimestre et le FOMC
(mercredi), les chiffres de l’emploi et l’enquête ISM dans l’industrie (vendredi).
Dans la zone euro, il faudra notamment surveiller l’enquête de conjoncture de la Commission européenne (mercredi), la consommation des ménages en France, le
chômage allemand et l’inflation eurolandaise (jeudi) et, enfin, la version finale des enquêtes PMI des directeurs d’achat (vendredi).

  • Lundi 28 janvier, 14h30 (heure de Paris) : les commandes de biens durables croissent encore aux Etats-Unis.

Dans le sillage de leur rebond de novembre, les commandes de biens durables devraient continuer de croître, aux alentours de 1 % en décembre (après 0,8 % en novembre). Hors transport, elles ne progresseraient que de 0,2 %, après avoir néanmoins augmenté de 1,6 % en novembre.

De quoi confirmer que l’investissement et la consommation vont rester soutenus
outre-Atlantique, sans néanmoins faire des étincelles.

  • Mardi 29 janvier, 16h : quasi-stabilisation de la confiance des ménages américains. Lire la suite

Bourse 2013 : potentiel de rattrapage ? « le consensus a très souvent tort » ( Marc Touati)

L’économiste Marc Touati – Semaine 25 janvier 2013 Quid des marchés  » Bourse : la volatilité va rester forte en 2013′

« le consensus a très souvent tort »

Que ce soit à la Commission européenne, au sein du gouvernement français ou encore au sommet de Davos (qui peine de plus en plus à faire parler de lui), les « experts » sont catégoriques : la crise est finie. Prenant acte de cette bonne nouvelle, les marchés boursiers retrouvent de belles couleurs et semblent installés sur une tendance durablement haussière.

Et ce, notamment pour le Cac 40, qui dispose en plus d’un effet de rattrapage Lire la suite

Les évènements à suivre du 21 au 25 janvier 2013 : Zone euro : la récession perdure.

Les évènements à suivre du 21 au 25 janvier : Zone euro : la récession perdure.

Après la densité américaine de la semaine dernière, cette semaine économico-statistique sera principalement eurolandaise avec cinq publications déterminantes dans l’UEM. Il s’agira de l’enquête ZEW de janvier (mardi), de celle de l’INSEE (mercredi), des enquêtes PMI (jeudi), de celle de l’IFO et du chômage en France (vendredi).

Aux Etats-Unis, on notera les statistiques relatives à l’immobilier (mardi, mercredi et vendredi) et l’évolution des indicateurs avancés du Conference Board (jeudi). Lire la suite

Semaine Eco – les dates à suivre cette semaine ( Marc Touati)

Les évènements à suivre du 14 au 18 janvier 2013 : L’Oncle Sam va mieux, mais sans plus.

Cette semaine économico-statistique sera principalement américaine, avec pas moins de cinq publications déterminantes outre-Atlantique : les prix à la production et les ventes au détail (mardi), les prix à la consommation et la production industrielle (mercredi) et, enfin, les mises en chantier (jeudi).

Dans la zone euro, il faudra surveiller la production industrielle (lundi) et la croissance annuelle du PIB allemand (mardi).

Lundi 14 janvier, 11h (heure de Paris) : petite hausse corrective de la production industrielle. Lire la suite